光明乳业换帅震荡存隐忧奶源紧缺是短板水柳

光明乳业换帅震荡存隐忧：奶源紧缺是短板

最近一个多月来,　光明乳业　的震荡不小。

6月25日,任期未满的光明乳业原总裁郭本恒突然辞职;

6月30日,“门外汉”的原　海博股份　董事长朱航明走马上任,接掌光明;

7月22日,上海市纪委官网发布消息,光明乳业原总裁郭本恒涉嫌严重违纪违法,目前正接受组织调查。

随着灵魂人物郭本恒的下马,光明乳业告别了8年之久的郭本恒时代。新京报记者采访梳理发现,目前摆在光明乳业面前的有四大隐忧:

海外扩张中收购的新西兰新莱特业绩不佳,收购以色列特鲁瓦也存隐患,现在还疑似卷入郭本恒案,变数未知。

同为乳业巨头,光明乳业在营收、利润规模、明星单品的利润点上都与伊利、蒙牛存在差距,过于依赖常温酸奶莫斯利安的销售,其他产品后劲不足。

奶源紧缺也是光明乳业需要解决的一个短板,光明乳业刚进行的一系列资产重组,正是基于牧场资源整合、弥补奶源的举措。

而“外行”的新老总上任后能否带光明平稳过渡?外界也拭目以待。

隐忧1　海外收购存在的风险

据知情人士透露,郭本恒此次被查或与光明乳业前不久收购的以色列最大食品企业特鲁瓦(Tnuva)有关。

今年6月8日,停牌3个月的光明乳业抛出募集90亿元的定增方案及巨额收购计划,拟以68.73亿元收购控股股东光明集团旗下拥有的Bright　Food　Singapore　Investment　Pte.　Ltd.　100%股权,从而间接持有特鲁瓦76.7%的股权。

不过,光明乳业公共事务部总监贲敏对新京报记者称,“目前没有任何消息传出与这个项目有关,一切都在正常运营。”她说,特鲁瓦的收购主体由光明食品集团完成,之后交由光明乳业管理,并不是个人行为。至于郭本恒是否参与其中,她并未置评。

有消息称,如果最终证实郭本恒事发确与特鲁瓦收购案有关,光明乳业对特鲁瓦的定向增资方案或搁浅。但光明乳业予以否认,“目前这个项目进行得很正常”。

贲敏说,这一项目对光明乳业的技术、产品有所帮助,希望借助特鲁瓦开发中国奶酪市场,同时引进以色列先进的养牛技术。“特鲁瓦在当地业务量大,处于垄断地位,对周边市场有辐射能力,光明正考虑用全球资源做全球市场”。

成立于1926年的特鲁瓦是以色列最大的乳品制造商,占以色列70%的乳制品市场份额,并广泛涉足中东、欧洲和美国市场。

不过,对收购特鲁瓦,业内认为存在一定隐患。据媒体报道,特鲁瓦市值正下滑,且正由于其垄断地位,曾在2004年被以色列反垄断局点名,产品价格调整受到严格限制。2011年,以色列消费团体也指控特鲁瓦调高软干酪产品价格,滥用市场垄断地位。

对此,　国金证券　分析称,光明收购特鲁瓦,可加码产品差异化优势,但巴以冲突的不确定性,以及特鲁瓦接受反垄断调查,增加了投资风险。

事实上,光明乳业还是国内第一家实现海外并购并海外上市的乳品公司。早在2010年,光明乳业以4.21亿元收购新西兰新莱特乳业51%的股份。2013年,新莱特乳品公司上市,然而业绩并不理想。

光明乳业年报显示,2011年,新莱特净利润2506万元,而到了2014年,新莱特净利润已呈现亏损,为-84万元。贲敏解释称,新西兰乳制品原料价格一直在跌,对新西兰市场影响很大,影响到了新莱特的销量。

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